一边是保监会“明令禁止”，一边是投资房地产的高额回报

　　“尽管有保险资金进入房地产市场的呼声，但目前大局不允许，保险资金就不会进。”面对众多询问和传言，中国保监会资金运用监管部主任孙建勇昨日表态。

　　相比之下，保险公司的态度耐人寻味。记者在采访中了解到，目前，已经参与或有意参与房地产投资的保险公司不在少数。

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　　一边是“明令禁止”，一边是高额回报，保险公司将如何选择？答案是：变相投资，曲线试水房地产行业。

　　前两天，记者收到泰康人寿保险有限公司上海分公司的一封邮件，内容是：公司搬迁新址。根据泰康人寿有关人士的说法，此次搬迁是租约到期的无奈之举，并没有任何投资性行为。

　　不过，记者从业内人士处独家获悉，7月以来，有多家保险公司通过房产中介完成了租赁办公楼的交易。比如，太平洋(601099,股吧)保险集团旗下投资公司以每天10－11元/平方米的价格，租下了陆家嘴(600663,股吧)地区时代金融中心4200平方米的办公楼；美国友邦保险则用低于市场30%-50%的价钱，拿下了原长房国际整幢楼。

　　随即，记者拨通了上述保险公司有关负责人的电话。大部分被访者表示，租赁写字楼是为了满足公司自身业务的发展和扩张，并不是所谓的投资房地产。

　　对此，一位资深保险业人士认为，保险公司规模的确有了很大发展，但不至于有如此大的写字楼需求。租赁、购买自用物业是保险公司“打擦边球”式的投资房地产。他进一步分析到，保险公司在租赁或购买写字楼时，往往能够获得比较优惠的价格。一段时间后，保险公司可以按照市场价格进行转租或转卖，从而赚取差价。

　　相对一些保险公司只能通过购买自用物业“打擦边球”式的投资，中国平安(601318,股吧)通过平安信托的投资路径曲线试水物业投资的模式更加大胆。

　　今年5月，中国平安旗下平安信托投资18亿元对成都一环以内核心地带的３个项目进行改造，投资建设酒店、写字楼等综合性物业。自2007年起，平安信托已相继接手了多家星级酒店、假日酒店的投资项目。

　　监管太难 尚无法规约束

　　“保险公司不惜‘违令’投资房地产，是基于高额的投资收益。”市场分析师指出，从长远看，房地产投资收益相对股票投资较为稳定，符合保险公司稳健投资的原则。尤其是在一、二级市场投资收益渐走“下坡路”的压力之下，保险公司会更多选择每年具有10％左右稳定投资回报率的商业地产，维持投资收益率。

　　不过，大部分业内人士并不赞成保险公司这项“逐利”的投资。多位保险业学者在接受记者采访时都表达了对保监会的支持：“对保险资金投资房地产说‘不’完全可以理解。对于追求稳健投资收益的保险公司而言，投资房地产风险太大。”尽管楼市行情近年来持续看涨，但风险确实存在。

　　首都经贸大学金融保险系教授庹国柱同时指出，保险公司通过租赁、购买自用物业“打擦边球”式的投资，或通过集团旗下信托、资产管理子公司直接投资，给保监会的监管造成不小的困难。尽管保监会已经意识到，有部分保险资金“涉嫌”投资房地产，但并没有相关的法律法规对保险公司的这项行为进行约束。

【作者：张颖 来源：人民网-国际金融报】